El Ministerio de Economía dio un paso estratégico en su plan de financiamiento al adjudicar 801 millones de dólares en las últimas semanas, tras una nueva licitación de bonos. El objetivo central de la cartera conducida por Luis Caputo es robustecer las reservas para cumplir con el pago de deuda programado para el 9 de julio, el cual asciende a 4.200 millones de dólares.
Estrategia en moneda extranjera: Bonar 2027 y 2028
En la última operación, el Gobierno colocó 300 millones de dólares repartidos equitativamente entre dos instrumentos clave. La diferencia en los rendimientos refleja la percepción del mercado sobre los plazos y el contexto político:
·Bonar 2027 (AO27): Se colocaron 150 millones de dólares con una tasa de corte del 5,12%.
·Bonar 2028 (AO28): Los restantes 150 millones de dólares ofrecieron un rendimiento superior, situándose en el 8,86%.
Desde el Palacio de Hacienda atribuyeron la brecha de tasas al factor de incertidumbre política a largo plazo, señalando una diferencia sustancial en el riesgo país implícito entre ambos títulos según el vencimiento.
El camino hacia junio
Para llegar a la meta de julio, el plan oficial prevé licitaciones quincenales con un tope de 500 millones de dólares por jornada. Con este esquema, el Ejecutivo aspira a recolectar unos 3.000 millones de dólares adicionales antes de que finalice el primer semestre, cifra que se complementaría con ingresos provenientes de privatizaciones y líneas de crédito externas.
Éxito en la plaza local y renovación de deuda en pesos
En paralelo a la búsqueda de dólares, el Tesoro mostró solidez en el mercado doméstico. La reciente licitación en moneda local logró un rollover del 138,5%, superando ampliamente los vencimientos de fin de mes.
·Monto adjudicado: $11,04 billones (frente a vencimientos de $7,9 billones).
·Preferencia del mercado: Hubo una marcada inclinación por los instrumentos ajustados por CER (inflación), con rendimientos que oscilaron entre el +4,47% y el +7,75%.
·Tasas fijas: Se convalidaron retornos del 29,23% para el corto plazo y del 37,16% anual para colocaciones a doce meses.
Este resultado refleja que, pese a la volatilidad, el mercado sigue buscando cobertura contra la suba de precios y mantiene la confianza en la capacidad de renovación de títulos del Tesoro.
