Buenos Aires — A pesar de las facilidades fiscales y cambiarias impulsadas por la gestión de Javier Milei a través del Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) y el mega DNU 70/2023, la inversión privada en los sectores considerados centrales para el modelo económico retrocedió más de un 11%.
De acuerdo con un análisis del Centro de Estudios Scalabrini Ortiz (CESO), las divisas destinadas al agro, la minería y los hidrocarburos no solo no evidenciaron el repunte esperado, sino que acentuaron la contracción y la vulnerabilidad externa del Banco Central.
Principales datos del informe del CESO
Retroceso en sectores estratégicos: La inversión promedio anual acumulada en agro, minería, petróleo y gas cayó un 11,3% en el período 2024-2025 respecto del promedio 2021-2023.
Caída en hidrocarburos: En la actividad upstream de gas y petróleo, las inversiones promedio mensuales retrocedieron un 6,9% entre 2025 y 2026 en comparación con 2023-2024, acumulando en lo que va de 2026 una baja interanual del 20%. Salida de divisas y financiera: El centro de estudios advirtió que entre 2025 y 2026 el sector de hidrocarburos demandó USD 4.832 millones por motivos financieros (remisión de utilidades, intereses y operaciones cambiarias), priorizando la giros al exterior por encima del ingreso neto de capitales para producción.
Tensiones macroeconómicas y frente externo
El informe contrapone estos resultados con el desempeño general de la economía:Actividad y proyecciones: El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de julio marcó una baja de 1,4% interanual y 2,9% mensual desestacionalizado. En este marco, el FMI recortó la proyección de crecimiento para el país a 2,1% anual, por debajo del 3% presupuestado por el Ejecutivo.
Reservas y Dolarización: Durante septiembre las reservas cayeron USD 4.697 millones. El superávit comercial registrado en agosto (USD 2.464 millones) resultó insuficiente para cubrir los pagos de intereses y dividendos (USD 1.651 millones) junto a la demanda de dólares para atesoramiento (USD 2.677 millones).
Riesgo País: El indicador superó los 650 puntos básicos en septiembre impulsado por shocks externos y la suba de tasas internacionales, limitando la capacidad de refinanciamiento en los mercados voluntarios.
